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从 长 远 来 看 : 市 场 波 动 、病 毒 、利 率 、战 争 等 等
市 场 波 动 是 不 可 避 免 的。从 新 冠 肺 炎(Covid-19) 全 球 健 康 危 机 到 通 货 膨 胀 和 利 率 上 调 等 经 济 状 况 的 变 化 ,再 到 地 缘 政 治 紧 张 局 势 和 战 争 ,各 种 因 素 都 有 可 能 影 响 股 市 的 走 势。
随 着 全 球 经 济 在 解 除 封 锁 措 施 后 逐 渐 从 疫 情 中 复 苏 , 被 压 抑 的 需 求 和 世 界 各 地 供 应 链 的 中 断 共 同 刺 激 了 通 货 膨 胀。为 了 抑 制 通 货 膨 胀 的 压 力 ,人 们 普 遍 预 计 主 要 中 央 银 行 将 提 高 利 率 ,使 其 货 币 政 策 正 常 化。这 反 过 来 导 致 了 全 球 市 场 波 动 加 剧。此 外 ,近 期 发 生 的 俄 罗 斯 军 队 入 侵 乌 克 兰 进 一 步 加 剧 了 市 场 的 不 确 定 性。
股 票 市 场 从 来 不 会 持 续 朝 着 一 个 方 向 发 展。市 场 波 动 可 能 会 因 为 近 期 所 发 生 的 突 发 事 件 做 出 负 面 反 应 ,但 历 史 经 验 证 明 ,市 场 最 终 会 反 映 出 其 潜 在 的 经 济 基 本 面 和 盈 利 增 长。
例 如 ,在 1997 年 的 亚 洲 金 融 危 机 和 2008 年 的 全 球 金 融 危 机 爆 发 后 ,股 市 不 仅 收 复 了 失 地 ,而 且 其 后 更 继 续 录 得 更 大 涨 幅。在 2020 年 3 月 ,由 于 冠 状 病 毒 的 全 球 性 传 播 导 致 市 场 的 不 确 定 性 ,让 股 市 下 跌 ,但 随 后 却 强 劲 反 弹 至 大 流 行 前 的 水 平 ,这 是 因 为 在 世 界 各 国 的 政 府 推 出 了 刺 激 方 案 和 放 松 货 币 政 策 后 ,经 济 活 动 也 开 始 随 之 复 苏。
面 对 不 确 定 和 不 稳 定 的 市 况 ,投 资 者 往 往 会 过 于 焦 虑 ,并 容 易 做 出 不 理 智 的 决 定 ,比 如 在 市 场 下 跌 时 兑 现。这 可 能 会 对 投 资 者 的 财 务 状 况 产 生 不 利 的 影 响 ,因 为 市 场 低 迷 往 往 会 提 供 潜 在 的 投 资 机 会 ,让 投 资 者 积 累 已 跌 破 基 本 价 值 的 股 票。如 果 离 场 ,这 些 投 资 者 可 能 会 错 过 买 入 的 机 会。
因 此 ,受 情 绪 影 响 的 买 卖 会 降 低 投 资 者 的 潜 在 收 益。为 了 获 得 股 票 基 金 的 收 益 ,投 资 者 应 该 切 记 这 些 基 金 的 回 报 是 来 自 于 长 期 投 资 的 纪 律。这 纪 律 使 投 资 者 能 够 安 然 度 过 短 期 的 市 场 波 动 ,同 时 受 惠 于 基 金 所 投 资 公 司 的 长 期 增 长 潜 力。换 句 话 说 ,投 资 者 必 须 保 持 耐 心 ,让 他 们 的 投 资 随 着 时 间 的 推 移 而 增 长。
采 用 长 期 投 资 期 限 也 有 以 下 几 个 优 点:
复 利 效 应
较 长 的 投 资 期 限 可 以 让 投 资 者 充 分 利 用 其 投 资 的 复 利 效 应。当 雪 球 从 山 上 滚 下 来 的 时 候 ,它 的 体 积 会 随 着 雪 球 的 不 断 堆 积 而 增 大。就 像 滚 雪 球 从 山 上 滚 落 ,形 成 一 个 巨 大 的 雪 球 的 道 理 一 样 ,随 着 时 间 的 推 移 ,当 资 本 收 益 或 收 入 分 利 被 重 新 投 资 ,便 会 为 投 资 者 的 账 户 产 生 更 大 的 收 益 ,投 资 回 酬 顺 应 了 复 利 效 应。因 此 ,投 资 者 投 资 的 时 间 越 长 ,他 们 可 从 投 资 中 获 得 的 潜 在 回 酬 就 越 大。
让 公 司 有 足 够 的 时 间 成 长
在 1997 年 ,苹 果 公 司 处 于 破 产 边 缘。如 果 早 期 投 资 者 在 苹 果 处 于 低 谷 时 撤 出 投 资 ,他 们 就 无 法 在 苹 果 成 长 为 世 界 上 最 有 价 值 的 公 司 时 从 投 资 中 获 得 回 报。在 投 资 股 票 型 基 金 时 ,投 资 者 同 样 需 要 记 住 ,股 票 型 基 金 所 投 资 的 公 司 需 要 时 间 才 能 成 长 和 成 熟。投 资 者 需 要 做 的 是 设 定 他 们 的 投 资 目 标 ,确 定 他 们 的 风 险 承 受 水 平 ,选 择 一 个 适 合 他 们 的 投 资 目 标 和 风 险 概 况 的 基 金 ,并 专 注 于 他 们 的 长 期 目 标 ,不 受 短 期 市 场 波 动 的 干 扰。
投 资 时 不 能 感 情 用 事
面 对 日 益 剧 烈 的 市 场 波 动 ,投 资 者 要 保 持 理 性 和 冷 静 是 很 有 挑 战 性 的。当 投 资 者 受 情 绪 影 响 时 ,他 们 常 犯 的 一 个 错 误 是“高 买 低 卖”,这 往 往 会 削 弱 投 资 者 的 回 酬 ,因 为 投 资 者 在 价 格 攀 升 至 高 点 时 买 入 很 多 ,而 在 价 格 低 时 却 因 恐 惧 而 抛 售 他 们 的 投 资。反 之 ,建 议 投 资 者 采 纳 长 期 投 资 ,并 采 用 令 吉 成 本 平 均 法 (RCA) 策 略 ,即 无 论 市 场 的 高 低 ,都 能 按 照 预 定 的 周 期 将 固 定 的 金 额 投 入 单 位 信 托 基 金。此 策 略 可 以 让 投 资 者 在 一 段 时 间 内 平 均 化 其 投 资 成 本 ,同 时 消 除 投 资 者 的 情 绪 ,因 为 定 期 缴 款 的 一 贯 计 划 有 助 于 投 资 者 避 免 因 短 期 市 场 波 动 而 仓 促 做 出 改 变。
成 本 更 低
长 期 投 资 可 以 帮 助 投 资 者 将 投 资 成 本 降 到 最 低 ,并 获 得 最 大 的 回 报。相 反 ,那 些 为 了 提 高 回 报 而 频 繁 地 在 基 金 间 转 换 的 急 躁 投 资 者 ,可 能 不 得 不 在 此 类 交 易 中 承 担 额 外 的 成 本。
投 资 的 关 键 是 要 始 终 专 注 于 你 的 投 资 目 标,并 在 市 场 大 幅 波 动 期 间 始 终 保 持 冷 静。因 此,与 其 受 情 绪 左 右 而 买 卖 股 票,投 资 者 应 采 取 长 期 投 资 策 略,让 他 们 的 投 资 随 着 时 间 的 推 移 而 有 所 增 长。
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